當(dāng)?shù)貢r間25日，美國商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國第一季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比初值增長1.6%，遠(yuǎn)不及市場預(yù)期的2.5%，較去年四季度的3.4%大幅放緩。
據(jù)彭博報道，在季度通脹數(shù)據(jù)方面，個人消費(fèi)支出（PCE）年化季環(huán)比初值增長2.5%，較前值3.3%大幅放緩，同樣不及預(yù)期的3%；不含食品和能源的核心PCE價格指數(shù)年化季環(huán)比增長3.7%，超出預(yù)期的3.4%，幾乎是前值2%的兩倍，為一年來首次出現(xiàn)季度增長。顯示核心通脹依然頑固。
截至本港時間25日晚上10時，道指報37763.26點(diǎn)，大跌697.66點(diǎn) (1.81%)；納指報15399.78點(diǎn)，大跌307.68點(diǎn) (1.96%)。
科技股多數(shù)下跌，Meta開市即大跌14.5%，因公司此前發(fā)布的二季度營收指引不及預(yù)期。IBM開盤大跌8.8%，公司一季度財報顯示諮詢業(yè)務(wù)表現(xiàn)疲軟。英偉達(dá)、蘋果漲超1%。谷歌母公司Alphabet將於盤後發(fā)布財報，股價開盤跌超4%。同樣將在盤後發(fā)布財報的微軟亦跌3.7%，英特爾則漲0.3%，英偉達(dá)微跌。
服務(wù)業(yè)通脹頑固或引致滯脹
作為經(jīng)濟(jì)的重要支柱，一季度消費(fèi)者支出增長 2.5%，低於去年四季度3.3%的增幅，低於預(yù)期的3.0%。
本季度的支出模式也發(fā)生了變化，商品支出下降了0.4%，很大程度上是因?yàn)榇蠹陀梦锲返馁徺I量下降了1.2%，服務(wù)支出增長 4%，為2021年第三季度以來的最高季度水平。
第一季度通脹大幅回升，其中不包括住房和能源的服務(wù)業(yè)通脹上漲5.1% ，幾乎是上一季度增速的兩倍。 3月PCE指數(shù)、消費(fèi)者支出和收入數(shù)據(jù)將於周五公布。
自通脹開始飆升以來，消費(fèi)者總體上一直跟上通脹的步伐，通脹上升已經(jīng)侵蝕了工資增長，第一季度個人儲蓄率從第四季度的4% 降至 3.6%。經(jīng)稅收和通貨膨脹調(diào)整後的收入同期增長1.1%，低於2%。
州和地方層面的固定投資和政府支出幫助本季度GDP保持正值，而私人庫存投資的下降和進(jìn)口的增加則造成了負(fù)面衝擊。
值得一提的是，住宅投資飆升13.9%，為2020年第四季度以來的最大增幅，主要由經(jīng)紀(jì)人傭金和其他所有權(quán)轉(zhuǎn)讓成本以及新的單戶住房建設(shè)帶動，這可能是房地產(chǎn)市場的一個積極信號。
而私人庫存變化連續(xù)第二個季度對GDP 產(chǎn)生負(fù)面影響，為GDP貢獻(xiàn)了-0.35%，較第四季度的-0.47%略有改善。
聯(lián)儲何時減息仍難確定
數(shù)據(jù)發(fā)布後，互換市場不再完全定價聯(lián)儲局將於12月之前減息。此外，交易員預(yù)計聯(lián)儲局首次減息時間將推遲至12月。利率互換交易員現(xiàn)在預(yù)計，聯(lián)儲局2024年全年只會減息約35個基點(diǎn)，遠(yuǎn)低於年初預(yù)測，當(dāng)時預(yù)計今年進(jìn)行六次以上幅度25基點(diǎn)的減息。
該報告發(fā)布之際，市場對貨幣政策狀況以及聯(lián)儲局何時開始減息感到緊張。由於通脹仍然居高不下，投資者不得不調(diào)整對聯(lián)儲局何時開始寬鬆的看法。此前減息預(yù)期顯示，減息將於9月份開始，聯(lián)儲局今年可能只會減息一兩次。
LPL Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅奇指出，由於消費(fèi)者的消費(fèi)熱情可能接近尾聲，經(jīng)濟(jì)在接下來的幾個季度可能會進(jìn)一步放緩。此外，隨著通脹持續(xù)給消費(fèi)者帶來更大壓力，儲蓄率正在下降。我們應(yīng)該預(yù)計，隨著總需求放緩，通脹今年將有所緩解，但距離聯(lián)儲局2%的目標(biāo)仍遙遙無期。
分析師戴維森表示，今年年初，由於企業(yè)庫存和出口疲軟抵消了強(qiáng)勁的消費(fèi)者支出和房屋建設(shè)熱潮，經(jīng)濟(jì)放緩程度超過預(yù)期。美國商務(wù)部公布的一季度GDP增長1.6%，低於去年下半年4.1%的強(qiáng)勁增長，也低於市場預(yù)期。
一季度令人失望的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)可能會軟化聯(lián)儲局官員的觀點(diǎn)。此前，由於第一季度消費(fèi)者價格指數(shù)加速上漲，聯(lián)儲局官員表示並不急於減息。然而，一些分析師仍然認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)將在今年晚些時候明顯走弱，同時通脹恢復(fù)快速下行，從而使聯(lián)儲局得以多次減息。（圖源：路透社）
電話：（香港）852-2564 0768
（深圳）86-755-83518792 83518734 83518291
地址：香港九龍觀塘道332號香港商報大廈
