港交所(00388)建議優(yōu)化首次公開招股(IPO)市場定價(jià)，包括公開發(fā)售部分回?fù)苡涩F(xiàn)時(shí)最多50%大降至20%。本地傳媒引述瑞銀全球投資銀行部副主席兼大中華區(qū)總裁李鎮(zhèn)國贊成新方案，認(rèn)為公開發(fā)售佔(zhàn)20%是合適比例，更多發(fā)售股份留在配售，可有利發(fā)行人吸引更多機(jī)構(gòu)投資者。
耀才證券行政總裁許繹彬表示，港交所此舉將進(jìn)一步提高散戶抽中熱門新股的難度，反令散戶借更多孖展，且新規(guī)或會(huì)令資本不夠的本地小券商更難參與「打新」。
香港證券及期貨專業(yè)總會(huì)會(huì)長陳志華表示，適當(dāng)調(diào)低公眾持股量門檻可吸引更多大型企業(yè)來港上市，因?qū)σ恍┦兄蹈叩陌l(fā)行人而言，現(xiàn)行規(guī)則或影響其籌資需求，但過低的公眾持股量或令股權(quán)過於集中、流動(dòng)性降低，增加操縱股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，故監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)在吸引大型企業(yè)上市與維護(hù)投資者權(quán)益間尋求適當(dāng)平衡。
現(xiàn)時(shí)基石投資者須遵守六個(gè)月禁售期，新建議考慮允許分階段解禁，三個(gè)月後出售50%股份，餘下則上市六個(gè)月內(nèi)解禁。李鎮(zhèn)國指，此舉提供循序漸進(jìn)過程，讓市場吸納股份，而本地一般配售股份禁售期為三個(gè)月，故認(rèn)為三個(gè)月是一個(gè)合適時(shí)間。德勤中國華南區(qū)主管合夥人歐振興表示，這樣可為基石投資者提供更多彈性，而在上市三個(gè)月後可出售一半股份，促進(jìn)市場流動(dòng)性。
港交所在諮詢中提出，應(yīng)否為除牌股份在香港設(shè)場外交易(OTC)市場，向市場尋求意見。至於設(shè)立OTC市場，陳志華認(rèn)為有關(guān)監(jiān)管要求相對較低，可降低中小企上市成本。
中大劉佐德全球經(jīng)濟(jì)及金融研究所常務(wù)所長莊太量認(rèn)為，OTC可助已除牌企業(yè)小股東「離場」，但缺乏集中交易平臺、報(bào)價(jià)透明度較低，認(rèn)為監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)要求OTC市場參與者定期披露交易數(shù)據(jù)，以提高市場透明度。
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