自特朗普贏得美國大選以來，美股屢創(chuàng)新高。蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)（BMO Capital Markets）認(rèn)為，美股還有更多上漲空間。
BMO首席投資策略師布萊恩·貝爾斯基（Brian Belski）周一在接受媒體採訪時(shí)表示，到2025年底，標(biāo)普500指數(shù)有望達(dá)到6700點(diǎn)。這較目前的水平高出近14%。
周二，美股三大指數(shù)低開高走，無懼俄烏局勢(shì)升溫。截至收盤，標(biāo)普500指數(shù)小幅上漲0.4%，報(bào)5916.98點(diǎn)。
三大看漲理由
貝爾斯基列出了其看漲標(biāo)普500指數(shù)的三大理由。
首先，美股正進(jìn)入周期性牛市反彈的第三年。貝爾斯基表示，自1950年以來，標(biāo)普500指數(shù)通常在周期性牛市年份上漲6%。
而在當(dāng)前的牛市周期中，股市的年漲幅明顯高於歷史水平。標(biāo)普500指數(shù)2023年的回報(bào)率為24%，今年迄今已經(jīng)上漲了約23%。
其次，貝爾斯基指出，標(biāo)普500指數(shù)的盈利增長被低估。
一些人擔(dān)心美股已經(jīng)變得過於昂貴，估值徘徊在近幾十年來的高點(diǎn)。貝萊德債券業(yè)務(wù)主管里克?里德最近表示，盈利增長需要大幅上升，股市市盈率才能下降。
貝爾斯基表示，這種情況將會(huì)發(fā)生，並預(yù)計(jì)市場(chǎng)廣度將繼續(xù)擴(kuò)大，不再過於集中於少數(shù)幾家領(lǐng)頭羊。股市集中度一直是一個(gè)令人擔(dān)憂的問題，因?yàn)樯贁?shù)科技股的市值佔(zhàn)了標(biāo)普500指數(shù)市值的約三分之一。
「我們認(rèn)為擴(kuò)大效應(yīng)是真實(shí)存在的，」 貝爾斯基稱，稍後他又補(bǔ)充道，「看看標(biāo)普500指數(shù)中其他490隻成分股，它們的盈利增速要快得多。」
第三，市場(chǎng)將繼續(xù)對(duì)寬鬆的貨幣政策做出反應(yīng)。
「如果你看一下貨幣政策和財(cái)政政策，它們才是真正推動(dòng)市場(chǎng)的因素，而貨幣政策變得更加寬鬆的列車已經(jīng)駛離了車站?！?貝爾斯基表示。
美聯(lián)儲(chǔ)自9月以來已經(jīng)降息兩次。芝加哥商品交易所的FedWatch工具顯示，投資者認(rèn)為12月再次降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為65.3%。
隨著特朗普上臺(tái)，美聯(lián)儲(chǔ)將把利率下降到何種程度的不確定性有所增加。高盛預(yù)測(cè)，明年聯(lián)邦基金利率將下降逾100個(gè)基點(diǎn)，至3.25%至3.5%的區(qū)間。
華爾街樂觀情緒爆棚
值得注意的是，儘管美股今年以來已經(jīng)上漲了近25%，但華爾街樂觀情緒爆棚。BMO的預(yù)測(cè)比其他投行的預(yù)測(cè)更為樂觀。
周一，摩根士丹利將標(biāo)普500指數(shù)2025年的目標(biāo)價(jià)上調(diào)至6500點(diǎn)，稱高質(zhì)量的周期性股票將跑贏大盤。
當(dāng)天，高盛集團(tuán)首席股票策略師大衛(wèi)?科斯汀也研判，隨著美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張和企業(yè)盈利增長，標(biāo)普500指數(shù)將一直上漲到明年年底。在最新發(fā)布的報(bào)告中，科斯汀將2025年年底標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的目標(biāo)價(jià)從6300點(diǎn)上調(diào)至6500點(diǎn)。
與此同時(shí)，同樣是在周一發(fā)布的一份報(bào)告中，瑞銀策略師預(yù)計(jì)，到2025年底標(biāo)普500指數(shù)將漲至6400點(diǎn)，而大部分回報(bào)將在明年下半年實(shí)現(xiàn)。
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