中華全國(guó)工商業(yè)聯(lián)合會(huì)常委、香港中華總商會(huì)副會(huì)長(zhǎng) 楊華勇
11月8日下午，十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第12次會(huì)議舉行閉幕會(huì)。會(huì)議表決通過(guò)了全國(guó)人大常委會(huì)關(guān)於批準(zhǔn)《國(guó)務(wù)院關(guān)於提請(qǐng)審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案》的決議。議案提出，在壓實(shí)地方主體責(zé)任的基礎(chǔ)上，建議增加6萬(wàn)億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)。為便於操作、盡早發(fā)揮政策效用，新增債務(wù)限額全部安排為專項(xiàng)債務(wù)限額，一次報(bào)批，分三年實(shí)施。按此安排，2024年末地方政府專項(xiàng)債務(wù)限額將由29.52萬(wàn)億元增加到35.52萬(wàn)億元；再加上這次全國(guó)人大常委會(huì)批準(zhǔn)的6萬(wàn)億元債務(wù)限額，直接增加地方化債資源10萬(wàn)億元。
拉動(dòng)有效需求回升
中央寄望藉此政策減輕地方政府的償債壓力。隨著近年來(lái)樓市萎靡，地方政府賣地收入減少，從去年開(kāi)始已經(jīng)低於到期償還量，壓力陡峭，多傳出財(cái)政吃緊的新聞。新冠疫情之後，內(nèi)地政府持續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行刺激，但有節(jié)制，效果也不明顯。直到今年9月底，中國(guó)似乎下定決心托舉經(jīng)濟(jì)，從央行、證監(jiān)會(huì)、住建部，再到發(fā)改委，接連召開(kāi)發(fā)布會(huì)，用一連串的刺激政策，試圖打消民眾的疑慮。不僅如此，央行推出了在中國(guó)從未出現(xiàn)過(guò)的全新刺激工具，允許銀行貸款給企業(yè)回購(gòu)自己的股票，這與過(guò)去施政風(fēng)格截然不同，此前當(dāng)局更傾向於投資基礎(chǔ)設(shè)施或者補(bǔ)貼製造業(yè)，而極力避免經(jīng)濟(jì)「脫實(shí)向虛」。隨後幾日，內(nèi)地股市開(kāi)啟連漲模式，成交量連續(xù)打破紀(jì)錄，樓市也出現(xiàn)回溫跡象。有觀點(diǎn)認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的信心並沒(méi)有真正轉(zhuǎn)變。
此次所指的「十萬(wàn)億」，實(shí)際上是把利率高、管理不透明的地方債務(wù)，置換成利率低、管理透明的政府債券，而非直接注入經(jīng)濟(jì)。城投債為本輪債務(wù)置換的主要對(duì)象，以騰出更多資源投入經(jīng)濟(jì)發(fā)展。若以每年2萬(wàn)億債務(wù)置換規(guī)模計(jì)算，預(yù)計(jì)每年可至少增加地方政府用於非償債的實(shí)際財(cái)政支出1萬(wàn)億元，這部分資金無(wú)論是用於直接與民生相關(guān)的財(cái)政支出或投資，均被寄望拉動(dòng)有效需求的回升。
減少對(duì)外貿(mào)的依賴
本輪中國(guó)的刺激舉措，格外受到關(guān)注的原因也被認(rèn)為包括美國(guó)大選——人大常委會(huì)推遲舉行，恰好在大選結(jié)束後的第三天舉行新聞發(fā)布會(huì)。中國(guó)政府確實(shí)在採(cǎi)取一系列措施來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，應(yīng)對(duì)當(dāng)前的挑戰(zhàn)，此外還降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率，以提供更多的流動(dòng)性支持。這些措施顯示了中國(guó)政府在面對(duì)經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)時(shí)的決心和行動(dòng)力。
特朗普在選戰(zhàn)中表示，如果當(dāng)選將對(duì)所有中國(guó)商品徵收60%的關(guān)稅，甚至說(shuō)過(guò)要對(duì)某些進(jìn)口車徵收200%的稅項(xiàng)。特朗普的關(guān)稅政策和對(duì)華強(qiáng)硬立場(chǎng)，可能會(huì)加劇中美之間的貿(mào)易緊張局勢(shì)，並對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。這種不確定性要求中國(guó)在應(yīng)對(duì)國(guó)際挑戰(zhàn)時(shí)更加靈活和創(chuàng)新。中國(guó)擔(dān)憂背後的邏輯是，特朗普誓言上臺(tái)後增加關(guān)稅，中國(guó)的出口份額將下降，而目前經(jīng)濟(jì)動(dòng)力主要靠外貿(mào)拉動(dòng)，為了不讓經(jīng)濟(jì)失速，就要加大國(guó)內(nèi)的財(cái)政支出，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。特朗普的關(guān)稅政策確實(shí)會(huì)對(duì)中國(guó)的出口產(chǎn)生影響，這將對(duì)中國(guó)的出口份額造成壓力，特別是考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前主要依賴外貿(mào)來(lái)推動(dòng)增長(zhǎng)。為了應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，中國(guó)可能需要加大國(guó)內(nèi)的財(cái)政支出來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，這包括增加基礎(chǔ)設(shè)施投資、支持創(chuàng)新和技術(shù)發(fā)展，以及促進(jìn)內(nèi)需。這些措施有助於減少對(duì)外貿(mào)的依賴，並在面對(duì)外部壓力時(shí)保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。
當(dāng)然，當(dāng)選總統(tǒng)後的言行可能會(huì)有所不同。提議的關(guān)稅幅度可能是政治虛張聲勢(shì)，也可能是與美國(guó)貿(mào)易夥伴的談判立場(chǎng)。不過(guò)，如果真的對(duì)中國(guó)和其他因中國(guó)貿(mào)易轉(zhuǎn)移而受益的國(guó)家大幅提高關(guān)稅，也不足為奇。
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