資深金融及投資銀行家 溫天納
內(nèi)地首季經(jīng)濟數(shù)據(jù)正面，未來發(fā)展同樣正面，當中國家繼續(xù)以內(nèi)需及投資政策以穩(wěn)定整體經(jīng)濟布局。針對投資領(lǐng)域，國家工信部等七部門在上周聯(lián)合印發(fā)《推動工業(yè)領(lǐng)域設(shè)備更新實施方案》，內(nèi)容提到至2027年內(nèi)地工業(yè)領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較去年增長25%以上，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)字化研發(fā)設(shè)計工具普及率、關(guān)鍵工序數(shù)控化率分別超過90%、75%，工業(yè)大省大市和重點園區(qū)規(guī)上工業(yè)企業(yè)數(shù)字化改造全覆蓋，重點行業(yè)能效基準水平以下的產(chǎn)能基本退出、主要用能設(shè)備能效基本達到節(jié)能水平，本質(zhì)安全水平明顯提升。按此推斷，創(chuàng)新產(chǎn)品將加快推廣應(yīng)用，先進產(chǎn)能比重將持續(xù)提升，當中將涉及龐大的投資規(guī)模，對新質(zhì)生產(chǎn)力及智能製造有利。
從政策鋪墊上，上述政策方向全面對接上月發(fā)布《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》，當中投資市場預期內(nèi)地去到2027年，工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建築、交通、教育、文旅、醫(yī)療等領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模對比去年年增長25%以上，對應(yīng)達年復合增長速度在5.74%以上，明顯高於此前5年的設(shè)備投資復合增長速度，對經(jīng)濟發(fā)展存在極大的引導作用，無疑內(nèi)地工業(yè)企業(yè)均將提前投資布局。
提振投資，拉動內(nèi)需，就是要對應(yīng)外貿(mào)市場的挑戰(zhàn)。目前，影響內(nèi)地出口有兩大核心，首先是海外商品消費需求，自去年以來已經(jīng)從復業(yè)性高增長轉(zhuǎn)為溫和增長的新階段，其次是環(huán)球貿(mào)易投資的政策趨勢，美國政府近期一方面單邊強化對內(nèi)地半導體電子產(chǎn)業(yè)鏈的限制，另一方面又開始針對內(nèi)地新能源汽車等產(chǎn)業(yè)鏈，外部環(huán)境的嚴峻性日益加深。全年出口同比增長仍需確定，故此預計全年淨出口未必對GDP增長能產(chǎn)生正面貢獻。故此，筆者認為中央財政未來的擴張刺激政策將成為焦點，如何有效拉動投資和消費需求，如何推動內(nèi)需結(jié)構(gòu)優(yōu)化，將成為未來可持續(xù)增長的政策關(guān)鍵。
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